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济南钢铁新增板材产能提升公司效益 [复制链接]

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济南钢铁:新增板材产能提升公司效益


【调研精华】济南钢铁:新增板材产能提升公司效益


据券商调研,济南钢铁2004年月份EPS为0.61元,预计2004全年EPS0.90元/股,2005年EPS1.00元/股,动态市盈率为7倍和6倍。根据公司的产品结构与盈利能力,我们认为公司市盈率至少应该达到8倍,目标价位在8元以上。投资建议为:优异。


公司6月份上市,发行价格为6.36元,首日上市收盘价格6.37元。目前股价在发行价格之下。


公司主导产品为中厚板,是我国最大的中厚板生产基地。公司新建高炉、转炉和热连轧设备将进一步增强公司的市场竞争能力。


公司收购集团焦化厂之后,公司的盈利能力大幅度提高。公司目前的毛利水平只有11%,明显偏低。因为中厚板市场供求短缺,价格不断上涨,企业的实际盈利能力应该高于这个水平。


公司正在建设的280万吨热轧薄板生产线,将增加公司钢材产量和板材比例。


据集团公司规划数据,年投资76亿元;年投资60亿元。


07年公司将具有钢700万吨,钢材600万吨的生产规模。


公司形成的资源节约型战略,将为公司进一步增强竞争能力提供保证。


风险因素:公司资产负债率达到68.4%,超过行业平均水平,也高于集团公司负债率。加息周期下,公司经营风险加大。


仅供参考,据此入市,风险自负!

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